住房公積金制度是在沒有個人住房貸款之前的制度安排，在1998年之后幾乎沒有新的住房金融工具創新。“既然已經有了個人住房貸款，并且現在有了個人購房和租房時在稅收上的抵扣，住房公積金制度到了可以退出的時候。”梁紅表示。

作者 | 肖望

出品 | 騰訊新聞

8月30日，中國金融四十人論壇（CF40）在北京發布《2020·徑山報告》。

在報告發布會上， CF40特邀成員、中金公司研究部原負責人、高瓴資本產業和創新研究院院長梁紅介紹，目前，我國住房公積金結余凈額近6萬億元，超過養老金總額，并且每年以超過名義GDP的增速在增加。但由于各方面的限制，其使用基本就是放在銀行存款，每年僅有2%左右的利息，回報很低。

梁紅介紹，住房公積金制度是在沒有個人住房貸款之前的制度安排，在1998年之后幾乎沒有新的住房金融工具創新。

“既然已經有了個人住房貸款，并且現在有了個人購房和租房時在稅收上的抵扣，住房公積金制度到了可以退出的時候。”梁紅表示。

中國儲蓄率明顯偏高。據梁紅團隊觀察，在五險一金制度大范圍執行后，中國的儲蓄率明顯跳升。但這些儲蓄的投資回報很低。

如何盤活6萬億規模的住房公積金？梁紅建議，在增量上，適當降低個人和公司的公積金比例，相當于為企業減稅，增加居民可支配收入。在存量上，各地建設公共住房時，如果缺乏啟動資本金，可以用住房公積金來參與建設。對住房公積金來說，參與公共住房建設是很好的標的，其回報也會高于2%。

“我國目前僅有住房公積金勉強可歸類為公共住房金融范疇，但近年來在支持公共住房建設、運營、管理等方面作用甚微。城鎮化背景下中國最廣大新市民（特別是其中的中低收入家庭）的住房問題，本質上是需要公共住房體系（而非商品房市場）解決的，這一領域的金融缺位問題不容忽視。”梁紅團隊在《2020·徑山報告》中指出。

《2020·徑山報告》主題為“‘十四五’時期經濟金融發展與政策研究”。報告建議，加大人力資本投入，提高技能人才占比。堅持“房住不炒”定位，高度重視高房價引發的社會問題及年輕人擇業問題。

《報告》建議，應構建多層次的市場化房地產金融體系，探索創新型的房地產公共金融體制；發展房地產證券化市場，抓緊落實基礎設施公募REITs試點，推動商業物業公募REITs發展；創新房地產金融服務，構建有效、包容、可持續的公共金融體系，推動公共租賃住房市場發展，支持中低收入家庭購房租房需求。

《2020·徑山報告》由CF40資深研究員、原中國證監會主席肖鋼，CF40學術委員、中國社科院副院長蔡昉，CF40成員、國家外匯管理局副局長陸磊，上海新金融研究院副院長劉曉春，CF40特邀成員、中國人民銀行研究局局長王信等共同參與完成。